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弱化息差依赖 银行加《速重》塑盈利结构
过去一个月间，包括农业银行、光大银行、北京银行在内的十余家商业银行陆续召开了年中工作部署会议。在净息差持续收窄至历史性低点1.40%，以及42家A股上市银行中超过半数已跌破1.5%盈亏平衡线的严峻行业形势下，如何摆脱对息差的高度依赖、重构盈利模式，已成为各银行下半年战略规划的核心议题。从各大机构释放的政策信号来看，由“依赖利差”向“拓展中间业务收入”的转型步伐正显著提速。
资产与负债管理的精细化运作，正成为银行业抵御息差压力的首要策略。农业银行在年中会议中强调，需全力挖掘有效信贷需求，强化客户基础建设与综合服务实力，稳固负债端的持续增长。兴业银行则明确提出，要增强资产负债管理的主动性，着力推动负债成本降低、结构优化和规模稳定，以高质量负债业务为资产管理水平的跃升提供支撑。华夏银行更是把“强化资产负债管理、拓宽多元收益途径”摆在下半年18项重点工作清单的首位。
从各行年中会议的部署来看，不少机构已有意识地协调“量、价、险”三者的平衡关系，不再一味追求规模的扩大。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏指出，银行业可借助利率下行的窗口期优化久期配置，加大对科技创新、绿色发展和普惠金融等领域的精准资金投放以获取风险溢价，同时依托数字化智能手段实施精细化定价，主动调整负债结构，减少对高成本存款的依赖。
在资产端收益率持续承压之际，非利息收入正逐步由“辅助力量”跃升为“主要引擎”，成为银行业重塑盈利格局的关键变量。数据显示，2026年第一季度，42家上市银行非利息收入合计达到4605.14亿元，同比增长9%，这一增速明显超出整体营收增幅。其中，中国银行非利息收入同比增长9.62%，达到627.03亿元，占营收比重攀升至历史峰值35.06%；工商银行非利息收入同比增幅达10.45%，显著领先于利息净收入的增长速度。
年中工作会议上，多家银行对非息业务布局的加码力度进一步加大。兴业银行计划做强资产管理、FICC等表外业务，努力塑造鲜明的差异化经营特色，同时将国际化战略作为新的增长极，推动国际业务实现对标赶超。华夏银行则部署提质零售业务、稳健推进金融市场的深耕，以提升整体经营效益。华东地区某股份制银行相关人士透露，该行在年中经营会议上明确提出缩减重资产规模、扩大轻资产占比的战略方向。
数智化转型正被赋予前所未有的战略高度，成为银行业降低成本、提升效率、拓展非息收入的基石性技术支撑。多家中资银行在年中会议上，将数智化能力建设由“可选项目”提升至“必选工程”。北京银行提出，要推动科技发展全面迈向数智化升级；华夏银行将夯实数字基础设施、推进运营管理智能转型纳入下半年核心任务；北京农商银行强调加速数智化进程，以数字科技赋能业务增长；厦门银行则计划深化AI融合与业务技术协同。平安银行明确提出全面推进AI转型，国家开发银行亦将稳步构建“AI+金融”生态纳入深化改革框架。浦发银行披露，截至6月末，已累计建设超440个AI应用场景，覆盖数智营销、生态、运营、风控、管理等五大领域，科技赋能正从后台支撑转向前台引领，为收入结构优化注入持续动能。
在积极变革的同时，风险防控仍是各银行年中会议反复强调的底线要求。农业银行要求以更前瞻、更主动的方式，强化房地产、地方政府债务、普惠零售等重点领域的信用风险监测，夯实内控合规基础。兴业银行则提出统筹新增风险防范与存量风险化解，持续降低风险成本。光大银行要求筑牢高质量发展的安全防线，深化重点领域风险管控，提升前瞻性风险预警及内控合规管理能力。
在资源配置方面，农业银行明确抢抓结构性增长契机，围绕县域信贷、制造业提质升级、科技创新及城市更新等重大项目优化融资供给；兴业银行锚定产业金融赛道进行持续深耕；华夏银行则着力于科技金融与绿色金融的发力，政策性银行更加聚焦服务国家战略大局。各银行正努力在风险防范与业务拓展之间寻求动态平衡。
展望下半年，多家券商机构判断银行业经营压力已逐步见底。光大证券预测，2026年上半年上市银行营收同比增长7.3%，归母净利润同比增长3.2%，受益于息差止跌企稳，银行营收弹性较过去三年有显著改善。中金公司预计其所覆盖的上市银行二季度营收及归母净利润同比增幅分别为6%和4%。尽管净息差下行趋势尚未完全终结，但在存款集中重定价周期的支撑下，净息差有望实现阶段性与结构性企稳回升。
功能特点
7月中国制造业{PMI回落至49}.2%
7月的最后一天，中国国家统计局对外发布了一组最新经济数据。数据显示，在经历了前期制造业快速扩张所带来的较高基数效应，以及多个细分行业迈入传统生产淡季的双重压力之下，7月份中国制造业采购经理指数（PMI）滑落至49.2%，再度回落至荣枯线下方。
国家统计局服务业调查中心的首席统计师霍丽慧，对这份数据背后的结构性特征进行了详细解读。她指出，7月期间，装备制造业与高技术制造业的PMI分别达到51.4%和53.3%，这两个数字不仅显著高于制造业整体的平均水平，更彰显出两大板块依旧保持着强劲扩张势头。这种向新而行、向优而进的增长态势，正持续为整个制造业的发展注入崭新动能。与之形成鲜明对比的是，消费品行业以及高耗能行业的PMI则分别录得47.8%和47%，相较上月，前者下降了2.4个百分点，后者也回落了0.1个百分点，这两大领域的景气程度呈现出明显的降温迹象。
从供需两端的具体表现来看，7月份制造业企业的生产活动与市场订单需求均出现了一定程度的下滑。具体而言，生产指数当月为49.9%，较上月走低1.5个百分点；而反映市场订货情况的新订单指数则为48.5%，环比下降幅度达到了2.7个百分点。不过，并非所有领域都陷入低迷，部分设备制造行业却展现出旺盛的产需活力。例如通用设备、计算机通信电子设备等行业，其生产指数与新订单指数双双高于53%，显示这些领域的市场交易热度依然高涨。
此外，受近期部分大宗商品价格持续震荡的波及，当月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别报收于53.2%和47.8%，两者已连续四个月呈现回落态势。尤其值得关注的是，有色金属冶炼及压延加工业的这两项价格指数均跌至45%以下。原材料及产品价格频繁波动的局面，无疑对企业的采购决策构成了影响，导致其补库意愿趋于谨慎，因而当月的采购量指数也顺势滑落至49.4%的较低水平。
使用说明
港股科技板（块迎修复行情 恒生科技指数涨1.32%）
中新网香港七月二十一日电 (记者 戴小橦) 当日港股三大指数表现各异，恒生科技指数则录得百分之一点三二的涨幅。从盘面看，半导体板块成为市场焦点，华虹宏力飙升逾百分之十七点九，澜起科技上涨百分之十七，兆易创新亦录得百分之十五的升幅，天数智芯、上海复旦、中芯国际、晶合集成及英诺赛科分别上涨百分之十二、百分之九、百分之八点二、百分之七点四及百分之四点七。
市场目光尤其聚焦于人工智能领军企业北京智谱华章科技股份有限公司（简称“智谱”）。该股全天走势强劲，盘中一度冲高逾四成，最终收报每股一千二百一十九港元，单日涨幅达到百分之三十六点八九。此番股价猛涨，得益于两项重大利好同时落地：一方面，智谱AI宣布建成一座功率达GW级的国产AI算力数据中心；另一方面，公司同日正式完成对国产AI异构算力软件企业“中科加禾”的收购。
对于本轮港股行情，东吴证券分析认为，七月以来的反弹主要受到多重利好共振驱动：宏观流动性环境趋于宽松、AI产业景气度持续升温、以及市场资金面明显回暖。当前港股估值仍具吸引力，配置价值凸显。不过，后市能否延续涨势，关键仍取决于两大核心因素：其一，美股AI投资主线是否能从硬件领域延伸至应用层面；其二，美联储是否能够持续维护市场关于暂停加息的预期。
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弱化息差依赖 银行加《速重》塑盈利结构过去一个月间，包括农业银行、光大银行、北京银行在内的十余家商业银行陆续召开了年中工作部署会议。在净息差持续收窄至历史性低点1.40%，以及42家A股上市银行中超过半数已跌破1.5%盈亏平衡线的严峻行业形
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