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金价涨势暂歇 二季度黄金投《资需求降》温
7月30日，世界黄金协会揭晓了2026年第二季度《全球黄金需求趋势报告》（下称《报告》）。该报告指出，由于金价自2026年初的历史峰值回落，第二季度全球黄金总需求与去年同期持平，达到1269吨。而放眼上半年，全球黄金总需求则同比增长2%，总量攀升至2522吨，折合金额约为3800亿美元。
金价从高位滑落之际，第二季度黄金投资热度随之降温。据《报告》数据，当季全球黄金ETF、金条及金币的投资规模缩减至262吨。其中，黄金ETF净流出45吨，成为本季度投资需求走弱的关键因素；然而，上半年黄金ETF依然实现了18吨的微量净流入。相比之下，金条与金币的投资表现保持稳定，第二季度同比仅下降3%；得益于首季度的亮眼业绩，上半年金条与金币的总需求比去年同期攀升了21%。与此同时，在亚洲地区的强力带动下，第二季度场外投资规模高达327吨，促使该板块上半年需求达到571吨，展现出稳健的增长势头。
各国央行继续加大黄金增持力度。第二季度，全球央行及其他官方机构累计净增黄金储备289吨，同比增幅达62%，多国央行的购金活动均有明显回暖。不过，受首季度表现疲软的拖累，上半年全球央行的购金需求略低于近年来的高位水平。此前，世界黄金协会发布的《2026年全球央行黄金储备调研》显示，45%的受访央行预计在未来一年内将增加黄金储备，这进一步凸显了黄金在官方储备中作为长期稳定资产的关键角色。
高金价背景下，第二季度全球金饰需求持续面临压力，同比下滑17%，消费者要么减少对纯金饰品的购买，要么转向克重更轻的替代品。这一趋势导致上半年金饰需求总量有所缩减，但金饰消费金额却展现出顽强韧性，同比攀升22%，达到860亿美元。
从供应端观察，第二季度全球黄金总供应量与去年同期持平，为1269吨，但金矿产量与回收金供应呈现出分化态势。据估算，在加拿大和智利新增产量的推动下，金矿供应量同比增加2%，达到966吨。与此同时，尽管金价居高不下，回收金供应量却同比减少了6%。
世界黄金协会资深市场分析师Louise Street指出，年初金价的强劲升势在第二季度出现逆转，价格从历史高位回调后步入盘整阶段。然而，市场仍获得有力支撑，这印证了黄金作为风险对冲工具和保值手段的公认价值。“尽管黄金ETF资金流随金价波动而回落，但央行持续购金与场外投资的稳健增长，共同驱动上半年黄金总需求小幅上扬2%。”
展望2026年下半年，投资需求有望成为黄金需求增长的主要引擎，但需求结构或将出现调整。“场外交易活动与亚洲投资需求预计将扮演越来越重要的角色，而西方市场对黄金ETF的兴趣则可能更加紧密地与美债实际收益率、美国货币政策预期及美元走势挂钩。全球央行仍将是黄金市场的重要买家，但其购金节奏可能略慢于过去四年的水平。高金价将继续抑制金饰需求，消费者更倾向于持有黄金而非出售，回收金供应量预计也将维持低迷态势。”上述分析师如此表示。
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这种肠病被（称作“绿色癌症”，）后果一个比一个凶险
别再让痔疮“背黑锅”了！有一种肠道疾病，被称为“绿色癌症”，它的隐患远比想象中更为骇人。
曹倩，浙江大学医学院附属邵逸夫医院消化内科主任、炎症性肠病中心主任，在门诊中常遇到这样的情形：不少患者长期便血，一直当作痔疮治疗，用尽各种药膏，症状却始终不见好转。直到做了肠镜，才发现直肠早已大面积糜烂。这并非危言耸听，而是曹倩教授每日接诊中反复上演的真实一幕。
这种疾病究竟是什么？为何总被误认为痔疮？若长期拖延、不予理会，又会招致怎样的严重后果？今日，请曹倩教授为我们逐一揭晓。
它其实并非简单的“肠道发炎”，而是免疫系统在“误伤”自身肠道。此病名为溃疡性结肠炎，与我们日常所说的“吃坏肚子”有着本质区别。溃疡性结肠炎没有明确的细菌或真菌感染源，而是一种全身性、系统性的疾病，与免疫调节异常紧密相连。通俗地讲，就是人体自身的免疫细胞“认错了对象”，猛烈攻击肠道黏膜，致使肠壁满目疮痍。溃疡性直肠炎，正是溃疡性结肠炎的一种亚型，其病变主要集中在直肠区域。
曹倩教授指出，该病最典型的标志是反复发作的黏液脓血便——大便中混有类似鼻涕的黏液与血丝，这是它最具辨识度的特征。部分患者还会出现腹泻、里急后重（总想如厕却排不干净），甚至有少数早期患者反而表现为便秘。
正因症状与痔疮极为相似，它成为被误诊率最高的肠病之一。“许多患者一见到血便就自行断定为痔疮，涂抹药膏拖延许久才来做肠镜。结果发现，出血的根源并非痔疮，而是整个直肠黏膜弥漫性炎症所致。”曹倩教授不无感慨。
那么，溃疡性直肠炎是否比全结肠炎更轻微？曹倩教授明确纠正：“这种观念是错误的。”评估溃疡性结肠炎的严重程度，关键不在于病变部位，而在于炎症的剧烈程度。即便直肠炎病变范围相对有限，若炎症严重、血便频繁，也属于重度溃疡性结肠炎。
若听之任之，后果将一个比一个严峻。起初或许仅“轻微带血”“多跑几趟厕所”，许多人选择隐忍。但曹倩教授提醒，一旦延误规范治疗，后果远超预期——
其一，病情可能从轻度演变为重度。临床上，溃疡性结肠炎分为轻、中、重度。轻度时每日血便可能少于4次，重度时则可达6次甚至10次以上。症状一旦加重，贫血、乏力、营养不良接踵而至，整个身体状态都将受到显著冲击。
其二，炎症范围会持续扩大。原本局限于直肠的炎症，可能逐渐向上蔓延，最终累及整个结肠。
其三，癌变风险随之升高。炎症若长期得不到有效控制，黏膜反复受损又修复，细胞异常增生的概率便会上升，进而一步步走向肠癌的深渊。
其四，严重并发症可能突然爆发。例如大出血、中毒性巨结肠、肠穿孔等。曹倩教授警示：“若炎症失控，发展到这一地步，或需手术介入，甚至切除整个结直肠。”
正因该病目前尚无法根治、可能相伴终身，且极为折磨人，有人将其称为“绿色的癌症”。然而，曹倩教授更愿这样定义：“它固然磨人，但绝非绝症。只要管理得当，患者完全可以过上正常人的生活。”
值得庆幸的是，溃疡性结肠炎的治疗迎来了新选择。药物治疗是该病的核心手段。曹倩教授介绍，传统药物如氨基水杨酸制剂，是轻中度患者的“老牌武器”，但部分人需大剂量、多次服用，依从性不佳。效果欠佳时，过去往往只能依赖激素和免疫抑制剂。
近年来，生物制剂与小分子药物等新型药物陆续上市，为患者提供了更多选择。以一款名为艾曲莫德的小分子口服药为例，其作用机制颇为独特。曹倩教授解释，肠道发炎的本质，是被激活的淋巴细胞“迁移”至肠道黏膜，释放炎症因子，破坏肠壁。而艾曲莫德属于S1P受体调节剂，它并非中和已释放的炎症因子，而是直接将那些蓄意“破坏”的淋巴细胞“关押”在淋巴结内，阻断其外出路径，从源头上遏制炎症发生。简而言之，就是“不让这些细胞出来惹事”。
药物选择固然重要，用药时机同样关键。有些患者总想把新药或好药留到最后——担心过早使用一旦无效便“无路可退”。曹倩教授对此直言：“这是错误的观念。”她强调，当下的治疗原则是在合适时机，及早选用合适的药物。若病情已然加重，任何药物的疗效都可能大打折扣。即便某种药物不合适，也还有其他替代方案。“切勿将最好的‘武器’留到最后，届时它可能已不再是那件‘最佳利器’。”
曹倩教授曾接诊一位20多岁的年轻患者，其反复出现黏液脓血便，最终确诊为溃疡性直肠炎。确诊后，他先使用氨基水杨酸栓剂，控制效果不佳，随后加用同类口服剂型，每日需服用8片药物，但症状始终未达理想控制水平。有医生建议注射类药物治疗，但他对针剂心存抗拒，予以拒绝。
后来，他辗转至曹倩教授的门诊，寻求其他方案。恰逢医院有艾曲莫德可供使用，每日仅需口服一次，无需打针，他便接受了这一方案。“大约用药两三天后，他便告诉我们，原先每日可见的血便、黏液便，竟明显好转了。”曹倩教授回忆道。
曹倩教授所在的邵逸夫医院，是国内最早关注并诊治炎症性肠病的医疗机构之一，也是国内较早参与艾曲莫德临床研究的中心。曹倩教授深耕炎症性肠病领域多年，包括溃疡性结肠炎、克罗恩病及疑难罕见肠病。早在20多年前，国内此类药物极为匮乏之际，她便组建诊疗团队，启动了相关研究。
在饮食管理上，曹倩教授还给出了两条核心原则。除规范治疗外，生活方式管理，尤其是饮食，至关重要。“饮食环境是炎症性肠病发生及加重的重要影响因素。”她指出，过去国人很少罹患此类疾病，如今却越来越多，一个重要原因便是饮食结构的变迁——高盐、高油、高脂及超加工食品摄入显著增加。
她建议患者遵循两大原则：第一，个体化回避。凡是食用后自觉不适、有刺激感或过敏反应的食物，坚决停止摄入。第二，优选天然食物。添加剂过多的超加工食品、高盐高油高脂食物，均对肠胃不利。推荐少油少盐、以清蒸为主的新鲜天然食材。
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国家统（计局解读7月中国采购经理指）数：高技术制造业持续扩张
根据国家统计局官方网站7月31日发布的消息，该机构于当日披露了2026年7月份中国采购经理指数（PMI）的运行情况，并由服务业调查中心首席统计师霍丽慧对相关数据进行了专业解读。
数据显示，7月份制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数以及综合PMI产出指数分别录得49.2%、49.0%和49.3%，较上月依次下滑1.1个、1.2个和1.3个百分点，整体经济景气程度呈现出明显的回落态势。
在制造业领域，由于前期行业增长迅速导致基数偏高，加之部分细分行业步入传统生产淡季，制造业PMI当月回落至49.2%的水平。尽管如此，装备制造业与高技术制造业依然展现出强劲的支撑作用，二者PMI分别达到51.4%和53.3%，显著高于制造业总体水平，持续保持较快扩张步伐，有力推动制造业朝着更高质量、更优结构的方向转型升级。相比之下，消费品行业与高耗能行业则表现疲软，PMI分别为47.8%和47.0%，环比分别下降2.4个和0.1个百分点，景气度明显走弱。
从生产与需求端观察，制造业生产指数和新订单指数分别为49.9%和48.5%，较上月分别下滑1.5个和2.7个百分点，反映出企业生产活动与市场需求同步收缩。具体行业表现分化明显，通用设备、计算机通信电子设备等领域的两项指数均高于53.0%，显示市场交投活跃，产需增长动力充足；而非金属矿物制品、黑色金属冶炼及压延加工、汽车等行业的两项指数则跌破临界点，供需两端景气度低迷。
价格方面，主要原材料购进价格指数与出厂价格指数分别降至53.2%和47.8%，受近期部分大宗商品价格波动影响，已连续四个月呈现下行趋势。其中，有色金属冶炼及压延加工业的两项价格指数均低于45.0%，价格波动的不确定性抑制了企业的采购热情，当月采购量指数因此跌至49.4%。
尽管面临多重压力，市场预期仍保持总体稳定。制造业生产经营活动预期指数为54.1%，显示企业对未来发展抱持乐观态度。具体来看，食品及酒饮料精制茶、铁路船舶航空航天设备等行业的生产经营活动预期指数攀升至60.0%以上，表明相关企业对近期行业前景信心增强。
非制造业领域同样面临下行压力。7月份非制造业商务活动指数为49.0%，较上月下降1.2个百分点，整体景气水平有所回落。其中，服务业商务活动指数为49.3%，环比下滑1.1个百分点，市场活跃度走低。值得关注的是，受暑期消费热潮带动，居民休闲娱乐与旅游出行需求增加，航空运输、住宿、文化体育娱乐等行业的商务活动指数较上月明显回升，相关企业业务总量实现较快增长；然而，批发、货币金融服务等行业降幅较大，成为拖累服务业景气度下滑的主要因素；此外，资本市场服务、房地产等行业的商务活动指数依然低于临界点。服务业业务活动预期指数为56.0%，与上月持平，显示企业对近期市场信心保持稳定。
建筑业景气水平则呈现下行态势。受近期部分地区遭遇高温、暴雨及洪涝灾害等不利条件影响，建筑施工进度放缓，当月商务活动指数降至47.0%，环比下降2.0个百分点。不过，建筑业业务活动预期指数为51.8%，较上月上升0.7个百分点，表明企业对行业未来发展信心有所增强。
综合来看，7月份综合PMI产出指数低于临界点，反映出整体经济产出活动有所收缩，各领域景气度呈现复杂多变的分化格局。
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